평균 매입 단가가 만드는 착각

계산은 단순하다

평균 매입 단가는 지금까지 쓴 총 금액을 보유 수량으로 나눈 값입니다. 매입 횟수의 평균이 아니라 금액 기준이므로, 큰 금액으로 산 가격이 더 크게 반영됩니다. 세 번 나눠 샀어도 마지막에 대부분의 금액을 넣었다면 평단가는 마지막 가격에 가까워집니다.

평단가는 미래를 모른다

가격이 앞으로 어떻게 움직일지는 내가 얼마에 샀는지와 아무 관계가 없습니다. 시장은 내 매입 가격을 모릅니다. 그런데 사람은 자기 평단가를 기준선으로 삼아 그 위면 이익, 아래면 손실로 느끼고, 그 느낌이 판단을 지배합니다. 지금 이 자산을 새로 사겠느냐는 질문과, 이미 산 것을 팔겠느냐는 질문은 원래 같은 질문이어야 하는데 평단가가 둘을 갈라놓습니다.

물타기가 주는 느낌

내려간 종목을 더 사면 평단가가 내려갑니다. 숫자가 내려가니 상황이 나아진 것처럼 느껴지지만, 실제로는 그 종목에 넣은 금액이 늘어난 것입니다. 회복하면 이익이 커지지만, 더 내려가면 손실 금액도 함께 커집니다. 평단가를 낮추는 것 자체는 이득이 아니라 위험을 키우는 쪽에 가깝습니다.

• 평단가가 내려감 = 그 종목에 넣은 돈이 늘어남
• 회복 필요 구간은 줄지만 노출 금액은 커진다
• 한 종목 비중이 커지면서 분산이 깨진다
• 판단 근거가 '싸졌다'가 아니라 '내 평단'이 되기 쉽다

손실 회복에 필요한 비율

손실률과 회복에 필요한 상승률은 같지 않습니다. 50% 내리면 원금으로 돌아오는 데 100%가 올라야 합니다. 이 비대칭 때문에 큰 손실은 되돌리기가 급격히 어려워집니다. 평단가를 낮춰 회복 구간을 줄이는 것이 매력적으로 보이는 이유이자, 그 과정에서 금액이 커져 위험해지는 이유이기도 합니다.

다시 물어야 할 질문

평단가를 잊고 '지금 이 가격에 이 금액만큼 새로 사겠는가'를 물으면 판단이 단순해집니다. 대답이 아니오라면 평단가가 얼마든 보유를 계속할 이유가 약합니다. 이 글은 계산 방식과 흔한 착각을 설명할 뿐이고, 특정 종목이나 시점에 대한 판단은 다루지 않습니다.